Dags att tjäna riktiga pengar för Swedbank

Krisen är över för Swedbank. Kreditförlusterna minskar mer än väntat och på sina håll i Baltikum gjorde banken till och med vinst efter kreditförluster under kvartalet. Vinsten ökade från 1 miljard kronor förra kvartalet till 2,2 miljarder kronor detta kvartal. Förbättringen beror helt och hållet på minskade kreditförluster medan den ordinare verksamheten står och stampar på samma nivå som förra kvartalet.

Banksektorn det sektor som har varit sämst på att parera intäktsminskningen med sänkta kostnader. Verkstadssektorn har till exempel varit överlägset banksektorn i denna gren. I år har till exempel Swedbank minskat intäkterna med 17 procent samtidigt som kostnaderna bara har gått ned med 2 procent. Det är därmed dags för bankerna att börja öka intäkerna igen för att förbättra K/I-talet. Till en del kommer det att ordnas automatiskt i och med att räntenivåerna stiger vilket gör ett bättre räntenetto samt gamla dåliga lågmarginallån förfaller.

Swedbank stiger på dagens rapport. Det är en logisk kursuppgång eftersom risken i Swedbankaktien har minskat med i och med de fallande kreditförlustnivåerna. Idag värderas Swedbank i nivå med eget kapital samtidigt som bolaget nådde en avkastning på 7 procent. VA räknar med att Swedbank nästa år kommer att nå en avkastning på eget kapital på över 10 procent (Handelsbanken har idag en lönsamhet på 12 procent). Det gör att Swedbankaktien kan värderas upp ett par tior till förutsatt att kreditförlusterna inte vänder uppåt igen.